Pratinjau Federal Reserve: Dot Plot akan Menentukan Pergerakan Dramatis Dolar AS

• Federal Reserve akan membiarkan suku bunga tidak berubah tetapi memberi sinyal langkah-langkah selanjutnya melalui dot plotnya.
• Prakiraan baru terhadap puncak biaya pinjaman pada tahun 2023 dan 2024 akan memicu reaksi instan.
• Pasar cenderung membalikkan beberapa pergerakan setelah dot plot dirilis.

Pasar selalu melihat ke masa depan – dan dot plot Federal Reserve (The Fed) adalah sesuatu yang dapat dipegang oleh investor untuk meramalkan langkah-langkah selanjutnya. Selain itu, angka-angka The Fed dapat dibaca oleh algoritme, memicu respons yang cepat dan dahsyat. Bagi pedagang ritel yang takut ketinggalan, reaksi balik pada respons awal terhadap dot ini memberikan peluang perdagangan.

Berikut pratinjau keputusan The Fed dan dot plot, yang akan dirilis pada hari Rabu pukul 18:00 GMT (Kamis 01:00 WIB).

Ketua Federal Reserve Jerome Powell dan rekan-rekannya lebih suka mengumumkan keputusan suku bunga terlebih dahulu. Para pejabat senior mengisyaratkan jeda akan terjadi dalam siklus kenaikan suku bunga, nafas pertama yang diambil bank selama lebih dari setahun. Namun demikian, beberapa anggota Federal Open Markets Committee (FOMC) telah menekankan bahwa ini mungkin hanya keputusan "melewatkan" – membiarkan suku bunga tidak berubah sekarang hanya untuk menaikkannya kembali di bulan Juli.

Bagaimana pasar akan dengan cepat menilai apa yang ada di depan? Di situlah dot plot berguna. Setiap tiga bulan, The Fed menerbitkan Ringkasan Proyeksi Ekonomi. Awalnya, dokumen ini hanya terdiri dari bagan yang memplot proyeksi berbagai anggota The Fed, masing-masing diwakili oleh sebuah titik – oleh karena itu namanya: dot plot.

Seperti Apa Dot Plot Federal Reserve:

Sumber: Federal Reserve

Bank kemudian menambahkan tabel praktis yang meringkas kisaran prakiraan dan, yang paling penting, median. The Fed merilis prakiraan terhadap pertumbuhan ekonomi, tingkat pengangguran, dan inflasi sebagaimana tercermin dalam pengukur Belanja Konsumsi Pribadi/Personal Consumption Expenditure (PCE) serta PCE Inti, dan suku bunga.

Dokumen dot plot ini dirilis hanya sekali setiap pertemuan lainnya, sehingga memberikan dampak yang lebih besar. Pada bulan Maret, The Fed mempertahankan proyeksi median suku bunga akhir 2023 di 5,1% tetapi menaikkan prakiraan untuk akhir 2024 menjadi 4,3% dari 4,1%, sebagai tanda bahwa para pembuat kebijakan memprakirakan suku bunga akan tetap lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama.

Bagaimana dot plot terlihat dalam format tabelnya. Angka-angka di kiri bawah adalah yang paling penting: pembaruan proyeksi suku bunga pada akhir tahun ini dan tahun depan:

Sumber: Federal Reserve

Federal Funds rate saat ini berada di kisaran 5,00-5,25%, sesuai dengan proyeksi akhir tahun The Fed. Para pejabat bersikeras bahwa tidak ada penurunan suku bunga yang direncanakan untuk tahun 2023. Pasar pada awalnya mengantisipasi kebijakan moneter yang lebih longgar nanti tahun ini, tetapi dengan enggan selaras dengan pandangan The Fed setelah beberapa komentar hawkish dari para pejabat.

Pasar obligasi memprakirakan suku bunga akhir tahun di level-level saat ini setelah berpotensi naik di bulan Juli. Namun demikian, ketidakpastian sangat tinggi, dan itu berarti volatilitas tinggi.

Sumber: CME Group

Cara Berdagang di Seputar Dot Plot The Fed – Tiga Skenario

The Fed kemungkinan ingin membuka kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Juli sambil terus menahan diri dari menurunkan suku bunga tahun ini. Pandangan ini menyiratkan benjolan di dot plot, menghasilkan prakiraan median suku bunga 5,3% atau 5,4% pada akhir tahun 2023.

Saya melihat skenario seperti itu sebagai yang paling mungkin, menghasilkan reaksi spontan yang mendukung Dolar AS dan menjatuhkan saham. Namun, seperti yang disebutkan sebelumnya, pergerakan tersebut dapat dengan cepat berbalik dalam mengantisipasi konferensi pers Ketua The Fed Powell 30 menit setelah rilis.

Dan untuk alasan yang bagus – Powell dapat memuluskan persepsi hawkish dengan menegaskan kembali bahwa bank bergantung pada data. Tanda-tanda perlambatan ekonomi AS dapat terus terakumulasi di antara pertemuan-pertemuan The Fed.

Dalam skenario konvensional ini, dot plot akan memberikan peluang untuk melawan Dolar AS.

Skenario kedua adalah hasil hawkish – dot plot menunjukkan The Fed menaikkan prakiraannya menjadi 5,5% pada akhir tahun 2023. Hasil seperti itu akan menakuti pasar, mengirim Greenback lebih tinggi.

Pembalikan hanya akan terjadi jika Powell kontras atau secara substansial melunakkan pesan setelahnya. Investor kemungkinan tidak menurunkan Dolar AS sebelum mendengar dari Powell.

Skenario ketiga, hasil dovish yang sangat tidak mungkin, adalah dot plot tetap tidak berubah untuk tahun 2023. Jika The Fed menolak untuk mengindikasikan biaya pinjaman bersih lebih tinggi pada akhir tahun, Dolar AS akan jatuh. Mirip dengan perilaku yang diprakirakan dalam menanggapi hasil hawkish, hanya ada ruang untuk pembalikan ketika Powell berbicara.

Dia bisa mengatakan bahwa jika inflasi naik, The Fed masih bisa menaikkan suku bunga. Namun demikian, Saya tidak memprakirakan koreksi instan tetapi pasar akan bergerak hanya setelah ada konfirmasi dari Ketua The Fed.

Pikiran Terakhir

Dot plot Federal Reserve sangat penting untuk reaksi instan pasar – dan kontra-tren. Saya menyarankan perdagangan dengan hati-hati karena pasar cenderung bergerak tidak menentu di seputar peristiwa tersebut.

Pertanyaan Umum tentang The Fed