Emas Pulih di Tengah Pertumbuhan AS yang Lebih Lambat

• Emas pulih setelah rilis estimasi kedua data PDB AS kuartal pertama menunjukkan perekonomian tumbuh lebih lambat dari antisipasi sebelumnya.
• Perekonomian yang melambat mengurangi ekspektasi inflasi dan suku bunga, sehingga mendukung Emas yang tidak memberikan imbal hasil.
• Namun Emas secara teknis masih rentan setelah penembusan pola kelanjutan Bear Flag.

Emas (XAU/USD) diperdagangkan datar di $2.340 pada hari Jumat, berhenti dalam pemulihan dari terendah tiga minggu yang diraih pada hari Kamis sekitar $20 lebih rendah.

Pemulihan terjadi setelah rilis data pertumbuhan AS yang lebih lemah, yang mengindikasikan inflasi akan tetap terkendali dan suku bunga kemungkinan akan turun. Sebagai aset yang tidak memberikan imbal hasil, ekspektasi penurunan suku bunga merupakan hal positif bagi Emas.

Emas Pulih Setelah Pertumbuhan AS Melambat

Emas rebound pada hari Kamis setelah estimasi kedua pertumbuhan PDB kuartal pertama AS menunjukkan revisi lebih rendah menjadi 1,3% tahunan dari 1,6% pada estimasi pertama.

Pertumbuhan yang lebih lambat berasal dari belanja konsumen yang lebih rendah, yang pada gilirannya diprakirakan akan menjaga inflasi tetap terkendali, dan Federal Reserve (The Fed) berada pada jalur yang tepat untuk menurunkan suku bunga. Sebagai cerminan dari perubahan ekspektasi setelah rilis PDB, imbal hasil obligasi Pemerintah 10-tahun AS turun kembali ke 4,55% dari puncak empat minggu 4,63%.

Pasar telah mempertimbangkan kemungkinan The Fed menaikkan suku bunga. Namun, komentar dari beberapa pejabat The Fed pada hari Kamis mengesampingkan gagasan ini:

• Presiden Fed Bank of Atlanta Raphael Bostic mencatat bahwa dia tidak percaya kenaikan suku bunga lebih lanjut diperlukan untuk mencapai target inflasi tahunan 2,0% The Fed.
• Presiden Fed Bank of Chicago Austan Goolsbee mencatat bahwa meskipun inflasi perumahan masih "tinggi" sehingga sulit untuk mencapai 2,0%, dia "Masih optimis inflasi perumahan akan melambat."
• Presiden Fed Bank of New York John Williams mengatakan bahwa dia yakin kebijakan The Fed berada pada posisi yang tepat untuk secara perlahan mengembalikan pertumbuhan harga ke target tahunan 2,0% The Fed.

Data Belanja Konsumsi Pribadi/Personal Consumption Expenditure (PCE) AS untuk bulan April, yang dirilis pada hari Jumat, dapat berdampak lebih jauh terhadap ekspektasi suku bunga, yang pada gilirannya akan memengaruhi harga Emas. PCE adalah pengukur inflasi yang disukai Federal Reserve sehingga cenderung lebih berpengaruh. Meskipun demikian, seperti dicatat oleh beberapa analis, rilis data ini cukup dapat diprediksi, sama seperti rilis IHK dan IHP pada bulan yang sama. Meskipun demikian, penyimpangan kecil dari ekspektasi masih dapat menimbulkan volatilitas.

Kemungkinan The Fed menurunkan suku bunga sebelum bulan September tidak signifikan dan berada pada kisaran 50/50 di bulan September, menurut data FedWatch Tool dari CME.

Emas dan Permintaan Asia sebagai Lindung Nilai Mata Uang

Ekspektasi suku bunga AS bukan satu-satunya faktor yang mempengaruhi harga Emas, menurut Daniel Ghali, Ahli Strategi Komoditas Senior di TD Securities.

Penelitian Ghali menunjukkan bahwa permintaan Emas didorong oleh pembeli di Asia yang menimbun logam mulia sebagai lindung nilai karena mata uang mereka terdepresiasi terhadap penguatan Dolar AS (USD).

“Logam mulia bertindak sebagai lindung nilai terhadap depresiasi mata uang. Contoh kasusnya: aliran dana ke ETF emas Tiongkok kembali meningkat pada laju tercepat sejak aktivitas pembelian besar-besaran yang terjadi pada bulan April. Imbal hasil AS melonjak, dolar kembali melemah, namun harga logam mulia tetap sangat tangguh,” kata Ghali.

Hal ini mengindikasikan bahwa kekuatan Dolar AS mungkin tidak berkorelasi negatif terhadap Emas seperti di masa lalu, dan harga Emas dapat dibatasi jika terjadi apresiasi USD.

Analisa Teknikal: Emas Bersiap untuk Melemah Setelah Penembusan Bear Flag

Harga Emas telah keluar dari formasi persegi panjang yang miring (area berbayang merah), kemungkinan merupakan pola harga kelanjutan Bear Flag yang terbentuk antara tanggal 24 dan 27 Mei.

Penembusan ini mengaktifkan zona target sisi bawah Bear Flag antara $2.303 dan $2.295. Penembusan di bawah terendah Kamis $2.322 akan memberikan konfirmasi bearish lebih lanjut.

Grafik 4-Jam XAU/USD

Bear Flag terlihat seperti bendera terbalik yang terdiri dari penurunan tajam – tiang bendera – dan fase konsolidasi atau “kotak bendera”.

Pergerakan yang lebih bearish bahkan dapat menyebabkan Emas jatuh ke $2.272-$2.277 (ekstrapolasi 100% dari pergerakan sebelum penembusan garis tren dan support dan resistance bersejarah).

Grafik 4-jam Emas, yang digunakan untuk menilai tren jangka pendek, sekarang menunjukkan serangkaian puncak dan palung yang menurun, mengindikasikan bahwa Emas berada dalam tren menurun jangka pendek dan lebih memilih posisi jual dibandingkan posisi beli.

Namun tren logam mulia dalam jangka menengah dan panjang masih bullish, mengindikasikan risiko pemulihan masih tinggi. Meskipun demikian, pergerakan harga tidak mendukung hipotesis kelanjutan untuk saat ini.

Penembusan tegas kembali ke atas garis tren, yang sekarang berada di sekitar $2.385, diperlukan untuk memberikan bukti pemulihan dan pembalikan tren menurun jangka pendek.

Penembusan tegas akan disertai dengan candle bullish hijau panjang atau tiga candle hijau berturut-turut.